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越南纺织产业链调研
作者:转载 文章滥觞:国外棉纺织信息网 点击数:2749 更新工夫:2016/2/2 16:07:59

2009-2015年时期,越南纺织品服装出口金额的年均增速到达18.6%,超越国外同期6个百分点。我国占日本纺织品打扮进口的市场份额也从80%以上疾速降至客岁的70%以下。

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2015年11月,海通证券纺织打扮小组构造了第二次越南纺织产业链调研,重点存眷了——百隆东方、健盛集团、申洲国际、天虹纺织等几家提早实现越南产能规划的公司。此中,健盛集团次要规划在越南北部的海防市;而百隆东方、申洲国际次要规划在越南南部的西宁省,靠近胡志明市;天虹纺织在越南北部的广宁及南部的同奈均有产能规划。

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图1:纺织行业龙头在越南的产能规划

我们保持关于棉纺织财产的概念稳定,2016年,对棉纺织企业的推荐有以下两条逻辑主线:

(一)棉价上涨预期下,利好纺织龙头

1、供应端连续膨胀:

2015年全球范围内棉花栽种面积降落,或助推棉价上行。USDA猜测数据,国外棉花播种面积、产量别离降19%、16%,美国播种面积、产量别离同降23%、18%;受不稳定气候身分影响,优良棉花将愈加稀缺,从供需的角度来推高价钱,另外也将激起市场炒作的心思,即资金的感化。

2、储蓄棉较高的收储价钱无望对棉价颠簸起到必然支持感化:

海内棉花的供需核心集合于中储棉1000万吨的库存,考虑到较早收储的棉花库存质量相对偏低,估计1-2年内,冲突将较着和缓,压抑棉价上涨的身分将趋弱;库存棉花相对较高的汗青采购本钱(1.98万元/吨收储价),另有仓储及物流运输等其他用度,若中储棉根据现价抛储,负担差价的压力估计相对较大。

(二)TPP施行期近,利好纺织龙头

短期内这一投资逻辑将被强化:越南与美国签订TPP和谈《跨太平洋伙伴关系协议》,次要制造工序纺纱、织造和印染在成员国内停止,可享用出口关税减免,在越南有产能的百隆东方、华孚色纺、鲁泰A将受益,定单量无望进一步提拔。

免税报酬将在低加工本钱优势的布景下,进一步放大越南纺织制造业的全球竞争力。

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图3:越南与国外部门要素比照(二)

(三)越南下一步会开展面料

越南天下纱线产能约600-750万纱锭;本地消费的纱线82%出口国外、印尼等地,另一方面针织服装出口以每一年30%增长,2015年服装出口曾经到达283亿美金,但打扮的面料88%从国外、韩国进口;

越南本地服装业开展的瓶颈在于短少面料(面料厂的投资十分高,印染的资产重,纺纱的资产相对低,制衣资产最低):

1、受制于印染财产不发达,环保尺度较高,但企业手艺实力相对落伍。

2、财产配套还没有完美,装备、辅料等很难在越南当地完成采购, 关于交期会有必然的影响;

以此判定:越南下一步会开展面料,纱线作为上游一样具有政策时机。

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国外纱锭总数打破1.2亿,曾经超越全球纱锭总数的一半以上,但因为闲置,实践运转锭数能够在8000万阁下;近两年天下棉纺织转移产能靠近500万锭,次要是江苏、浙江、福建等地的产能向新疆、河南、湖北以及江西等省转移,还有一部分转移到东盟国度。 

2014年末新疆棉纺产能已到达760万纱锭(棉花加工量约100万吨,因为阔别市场,新疆根本以质料加工的纺纱项目为主),到2023年,新疆棉纺产能将到达2000万纱锭。

短期内,新疆的次要出口市场仍为中亚地区。今朝,新疆当地消费的产物市场占有率仅为10%阁下。周边市场容量仍是有的,目的是在近年内,将新疆地产打扮的市场份额提拔至30%,以至是50%。

从长远来看,中亚市场无论是生齿,仍是消耗力是有限的,因而新疆纺织品服装出口财产的持久目的是持续西行,开辟西亚和欧洲市场。这是新疆鼎力引进出口加工型企业的主要缘故原由。

从2015年起,曾经有许多本来筹算迁至东南亚的出口加工型企业,改道将财产转移至新疆。一带一起"是国度政策,丝绸之路经济带核心区和五大中心计谋设想,成为修建新疆与中亚及欧洲国家互联互通的坚固根底。在如许的宏观政策下,新疆是非常有吸引力的。但与东南亚国家和地域比拟,新疆打扮财产加工本钱要高10%~20%。

东南亚各地区情况比力:

1、越南电力充沛,水资源丰硕。政治不变,人员素质相对较高,制衣劳工的服从大概是海内的70%-80%;

2、 柬埔寨工人文化水平不高、国度假期许多,员工自由性也比力高,制衣厂服从只要海内的40%-50%;

3、孟加拉是世界上最贫苦的30几个国度之一,劳动力自制;具有大量西欧品牌的制衣工场(本地不产棉,大部分纱线供给需求经由过程进口)。可是交通、电力等基础建设十分单薄,次要是电力的成绩(每一个工场都需用天然气发电,但团体天然气供给慌张)。

越南环保尺度阐明:

1、越南设定的排污目标和地区相干,每一个工业区会有必然的排污量(部门工业区不批净化项目,比方海防的新加坡工业区等),需求公司向园区停止申请;

2、园区的排污权是预留的。当前企业想进入园区,如果园区曾经没有目标,就没法进驻。

3、今朝申洲、百隆地点园区(福东)有9万吨的排污尺度。申洲经申请有2万吨的目标,污水处理装备投资约1000万美元(由于公司棉线染色曾经去掉了许多的杂质,以是价钱相对较低);

4、百隆约1.2万吨排污目标,约1500万美元投资(由于染棉花,处置的难度大,棉花的杂质高,浓度高,以是装备投入高)。

越南的财产逐渐交融外资,积聚经历,提高管理水平,范围不竭扩大。此中,纺织打扮产物是越南的支柱性出口产品,在国际市场具有合作优势,以美国、欧盟、日本为次要出口市场,并向其他市场逐渐开展。越南投资网以为,从上述的比力中不难看出,越南在纺织行业的竞争力是相对较高的,各一线大企业在越南投资设厂,也将动员越南纺织行业的团体提拔与开展,在将来,其开展的潜力还将持续被开辟。

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